Investing.com — Fitch Ratings, Salı günü yaptığı açıklamada Diageo plc’nin Uzun Vadeli İhraççı Temerrüt Notunu (IDR) ’A-’ olarak teyit ederken, şirketin görünümünü durağandan negatife revize etti.
Negatif görünüm, Diageo’nun kaldıraç oranının önümüzdeki iki yıl boyunca mevcut derecelendirmesi için uygun seviyelerin üzerinde kalacağı beklentisini yansıtıyor. Şirket, zayıf makroekonomik koşullar ve düşük tüketici güveni ortamında FY25 mali yılını (Haziran ayına kadar olan mali yıl) yüksek borçlulukla tamamladı.
Fitch, Diageo’nun net kaldıraç oranının FY25’te 3,6x seviyesine ulaştıktan sonra, FY26 ve FY27’de 3,0x’in üzerinde kalacağını öngörüyor. Bu durum, alkollü içecek üreticisine ek piyasa risklerini absorbe etmek için sınırlı bir hareket alanı bırakıyor. Derecelendirme kuruluşu, FAVÖK büyümesi, iyileştirilmiş işletme sermayesi yönetimi ve yatırım döngüsünün tamamlanmasıyla FY28’e kadar kaldıraç oranının 3x’e doğru gerileyeceğini tahmin ediyor.
Bu endişelere rağmen, Fitch, Diageo’nun ’A-’ notunu teyit etti. Kuruluş, şirketin dünyanın en büyük uluslararası alkollü içecek üreticisi olarak bölgeler genelinde lider pazar paylarına sahip olmasını ve kanal ve marka portföy yönetimi yoluyla organik satış büyümesi sağlama yeteneğini gerekçe gösterdi.
Diageo’nun disiplinli mali politikaya olan bağlılığı, mevcut notunu koruması için kritik önem taşıyacak. Şirket daha önce, kaldıraç oranı 2,5x-3,0x hedef aralığına dönene kadar pandemi sırasında hisse geri alımlarını askıya alarak bu yaklaşımı göstermişti.
Fitch, kilit pazarlardaki zayıf tüketici duyarlılığı nedeniyle FY26’da sınırlı organik gelir büyümesi bekliyor ve sadece hızlanan premium segmente geçiş trendlerinden mütevazı bir destek öngörüyor. FY27’den itibaren, tüketici güveninin kademeli olarak iyileşmesiyle organik satış büyümesinin orta haneli rakamlara doğru hızlanması bekleniyor.
Derecelendirme kuruluşu, FY26’da FAVÖK marjının yaklaşık yüzde 30 seviyesinde sabit kalacağını, kârlılığın ise 2028’e kadar kademeli olarak yüzde 31’e doğru toparlanacağını öngörüyor. ABD tarifelerinin şirkete 100 milyon dolar etki edeceği tahmin ediliyor.
Serbest nakit akışı marjlarının, işletme sermayesi verimlilikleri ve yatırım harcamalarının normalleşmesi sayesinde FY25’teki yüzde 0,6’dan 2026’da yüzde 2,3’e yükselmesi, FY27’ye kadar ise yüzde 3-4’e kadar iyileşmesi bekleniyor.
Diageo, Fitch tarafından derecelendirilen alkollü içecek şirketleri arasında Pernod Ricard, Bacardi Limited (BBB-/Durağan) ve Becle, S.A.B. de C.V. (BBB/Durağan) dahil olmak üzere en yüksek derecelendirmeyi koruyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
