Investing.com – Fitch Ratings Çarşamba günü Türkmenistan’ın Uzun Vadeli İhraççı Temerrüt Notunu ’BB-’ olarak teyit etti. Görünüm Durağan olarak belirlendi. Derecelendirme kuruluşu, ülkenin son derece güçlü egemen bilançosunu vurguladı. Bu güç, dünyanın dördüncü büyük doğal gaz rezervlerine dayanıyor.
Fitch’e göre Türkmenistan en yüksek egemen net dış varlık/GSYİH oranına sahip. Aynı zamanda ’BB’ ve ’B’ kategorisindeki emsaller arasında en düşük genel devlet borcuna sahip. Derecelendirme kuruluşu, Türkmenistan’ın egemen net dış varlıklarının 2027’de GSYİH’nin yüzde 59,3’üne ulaşacağını öngörüyor. Bu oran, emsal medyan değeri olan eksi yüzde 1,6’nın çok üzerinde. Fitch, döviz rezervlerinin 2026-2027’de ortalama 46 aylık cari dış ödemeleri karşılayacağını tahmin ediyor. Bu, Fitch tarafından derecelendirilen egemen ülkeler arasında en yüksek seviye. Cari hesap fazlası 2026-2027’de ortalama GSYİH’nin yüzde 1,2’sine daralacak. Bunun nedeni, 2026’daki yüksek enerji fiyatlarından kaynaklanan gecikmeli ihracat gelirlerinin ihracat kapasite kısıtlamaları ve artan ithalatla dengelenmesi.
Derecelendirme kuruluşu, genel devlet borcunun 2027 sonunda GSYİH’nin yüzde 2,7’sine düşeceğini bekliyor. İç borç bulunmuyor. Bu oran, öngörülen ’BB’ medyan değeri olan yüzde 52,1’in oldukça altında. Türkmenistan İstikrar Fonu 2025 sonu itibarıyla 27,6 milyar TMT tutuyordu. Bu miktar GSYİH’nin yüzde 10,2’sine denk geliyor. Bunun 16,3 milyar TMT’si Fitch tanımına göre mali rezervlerdi. Fitch, 2026-2027’de GSYİH büyümesinin yüzde 2,5 civarında olacağını öngörüyor. Büyümeyi süregelen kamu yatırımları ve istikrarlı hidrokarbon ihracatı destekleyecek.
Bununla birlikte, Fitch zayıf yönetişime dikkat çekti. Alışılmadık ve opak ekonomi politikası da sorunlar arasında. Zorlu iş ortamı bir diğer zayıflık. Resmi döviz kuru ile paralel piyasa kuru arasında önemli bir fark var. Resmi kur 2015’ten beri dolar başına 3,5 TMT seviyesinde sabit. Paralel piyasa kuru ise dolar başına 19 TMT civarında. Galkynyş doğal gaz sahasının dördüncü aşamasının inşaatı Nisan 2026’da başladı. Proje 5,1 milyar dolar değerinde ve tamamen yurt içi kaynaklarla finanse ediliyor. Ancak Fitch, sahanın 2031’e kadar faaliyete geçmesini beklemiyor.
Bu arada, Türkmenistan’ın Dünya Bankası Yönetişim Göstergeleri sıralaması yüzde 15’lik dilimde yer alıyor. Bu durum, gücün merkezileşmesini yansıtıyor. Söz hakkı ve hesap verebilirlik, düzenleyici kalite, hukukun üstünlüğü ve yolsuzluk kontrolü düşük değerlendiriliyor. Doğal gaz üretimi 2025’te toplam mal ihracatının kabaca üçte ikisini oluşturdu. Üretimin 2026-2027’de büyük ölçüde sabit kalması bekleniyor. Bunun nedeni, boru hattı altyapı kapasitesinin kısıtlı olması. Çin en büyük ihracat pazarı olmaya devam ediyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
